Analisis Saham PT Vastland Indonesia Tbk (VAST): Properti Industri Berkembang dengan Potensi Cuan Besar
PT Vastland Indonesia Tbk (VAST) adalah pengembang properti industri yang tengah naik daun di Indonesia. Fokus utama perusahaan ini adalah penyewaan gudang built-to-suit dan ready-made, yang kini mencakup sekitar 20 hektar lahan strategis. Dengan portofolio klien yang luas, tingkat okupansi tinggi, dan ekspansi bisnis yang berkelanjutan, VAST menjadi pemain penting dalam industri pergudangan nasional.
Kiprah VAST di Industri Pergudangan Indonesia
VAST hadir sebagai solusi utama bagi kebutuhan pergudangan di Indonesia, melayani berbagai sektor industri seperti FMCG, logistik, e-commerce, hingga farmasi. Dengan pengalaman lebih dari 12 tahun, perusahaan ini berhasil membangun reputasi sebagai penyedia gudang berkualitas tinggi dengan fleksibilitas yang sesuai kebutuhan pelanggan. Hingga November 2024, tingkat okupansi VAST mencapai 98%, mencerminkan permintaan tinggi atas layanan mereka.
Jaringan Gudang Strategis di Seluruh Indonesia
Salah satu aset utama VAST adalah kompleks gudang Tembesu di Lampung, yang membentang seluas 14,4 hektar. Dari total luas ini, 7 hektar merupakan lahan milik VAST, dengan 4 hektar sudah dikembangkan menjadi gudang yang disewa oleh tenant besar seperti Indomarco, HM Sampoerna, Danone, dan Coca-Cola. Dengan kontrak jangka panjang dan cadangan lahan 5.049m² untuk ekspansi, kompleks ini menjadi pusat logistik yang penting.
Tidak hanya di Lampung, VAST juga mengoperasikan gudang di Tangerang, Palembang, Bengkulu, Jambi, Pekanbaru, dan Klaten, dengan total luas lahan 5,8 hektar. Lokasi-lokasi ini mendukung distribusi berbagai produk ke seluruh Indonesia, menjadikan VAST sebagai pemain dominan di sektor ini.
Performa Keuangan Cemerlang: Pendapatan dan Laba Terus Meningkat
VAST terus mencatatkan pertumbuhan kinerja yang solid. Pada Q3 2024, perusahaan membukukan pendapatan sebesar Rp10 miliar, meningkat +5,5% QoQ dan +50,3% YoY. Pendapatan utama berasal dari sewa gudang (92,3%), mencerminkan bisnis utama yang stabil.
Margin kotor VAST tetap tinggi di atas 80%, sementara EBITDA margin mencapai lebih dari 30%. Dengan tingkat okupansi 99,6% untuk gudang umum dan 98,5% untuk gudang built-to-suit, perusahaan mampu mempertahankan profitabilitas yang kuat. Laba bersih pun melonjak ke Rp6 miliar (+18,3% QoQ, +60,4% YoY), membawa laba bersih sepanjang 9M24 ke Rp14 miliar (+41,9% YoY).
Rasio Keuangan Solid dengan Leverage Rendah
Dari sisi profitabilitas, VAST memiliki return on equity (ROE) rata-rata sebesar 32,8% dan return on assets (ROA) sebesar 23,7% dalam periode 2021-2023. Selain itu, rasio net debt-to-equity hanya 0,1x, menunjukkan kondisi keuangan yang sehat dengan leverage minimal. Dengan struktur keuangan yang solid, VAST memiliki fleksibilitas untuk terus berekspansi tanpa beban utang yang berlebihan.
Potensi Saham VAST: Saham Murah dengan Prospek Cerah
Secara valuasi, saham VAST masih undervalued dibandingkan rata-rata industri. Saat ini, saham VAST diperdagangkan di P/E 3,0x dan PBV 0,8x, jauh di bawah rata-rata industri yang berada di P/E 8,1x dan PBV 0,9x. Dengan fundamental yang kuat, prospek pertumbuhan tinggi, dan strategi ekspansi yang agresif, saham ini menawarkan potensi kenaikan harga yang menarik.
Ekspansi dan Strategi Masa Depan
Untuk terus tumbuh, VAST berencana memperluas portofolio lahannya, termasuk dengan akuisisi lahan keluarga dan ekspansi ke Indonesia bagian timur. Dengan basis klien yang kuat, kontrak jangka panjang, serta tingkat okupansi tinggi, VAST berada di jalur yang tepat untuk mempertahankan momentum pertumbuhannya.
Kesimpulan
Bagi investor yang mencari saham dengan valuasi murah namun pertumbuhan tinggi, VAST bisa menjadi pilihan menarik. Dengan tingkat okupansi hampir penuh, profitabilitas tinggi, dan leverage rendah, saham ini memiliki fundamental yang solid. Meski ada risiko seperti kenaikan harga tanah dan permintaan tenant yang lebih rendah dari ekspektasi, keunggulan strategis VAST tetap menjadikannya sebagai saham properti industri yang patut diperhitungkan.
Referensi: 1